真蹊蹺！金正大因一篇文章，市值半天內(nèi)蒸發(fā)超21億！(原創(chuàng))

這幾天我們肥料行業(yè)的龍頭企業(yè)金正大攤上了個(gè)事，說(shuō)來(lái)也挺蹊蹺，一篇自媒體刊發(fā)文章《虛假繁榮金正大：涉嫌財(cái)務(wù)造假，業(yè)績(jī)虛增構(gòu)筑百億化工帝國(guó)》，被各大網(wǎng)站爭(zhēng)相轉(zhuǎn)發(fā)之后，今日（2019年3月26日）金正大股價(jià)暴跌，一度觸及跌停，截止午間收盤，報(bào)7.21元/股，跌幅8.39%，市值半日蒸發(fā)超21億。

這篇文章的用詞十分犀利，直指金正大在過(guò)去10年間，從一個(gè)總資產(chǎn)僅有30億元的肥料生產(chǎn)商，搖身變成總資產(chǎn)超過(guò)200億元的化工集團(tuán)。業(yè)績(jī)向好，卻在資本市場(chǎng)遇冷，金正大的股價(jià)在2015年6月沖到最高點(diǎn)16.21之后，便一瀉千里。不得不令人懷疑，金正大的繁榮表象之下，潛藏著財(cái)務(wù)造假的可能性。

仔細(xì)的梳理這篇幾千字的長(zhǎng)文，大概糾結(jié)的是這4件事：
1：凈利潤(rùn)是史丹利的17倍，納稅竟然比史丹利少800萬(wàn)
公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，2018年一季度，位于山東省臨沂市境內(nèi)的金正大上市公司母公司，金正大生態(tài)工程集團(tuán)股份有限公司繳納稅收2950萬(wàn)元；與此同期，同樣位于山東省臨沂市的另一家肥料企業(yè)上市公司母公司，史丹利農(nóng)業(yè)集團(tuán)股份有限公司，繳納稅收3753萬(wàn)元。

然而，在2018年一季度，金正大母公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收46.2億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.98億元；史丹利母公司則實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.8億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2848萬(wàn)元。

凈利潤(rùn)相差17倍，史丹利繳納的稅收卻比金正大多出800萬(wàn)元。

2：農(nóng)商一號(hào)母公司關(guān)聯(lián)方并購(gòu)暗箱，資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)錯(cuò)漏頻出、被疑虛增業(yè)績(jī)
金正大農(nóng)業(yè)投資有限公司，持有農(nóng)商一號(hào)電資商務(wù)有限公司（簡(jiǎn)稱“農(nóng)商一號(hào)”）100%股權(quán)，2015年8月，農(nóng)投公司增資10億元，由金正大和5家機(jī)構(gòu)以貨幣的方式出資。

農(nóng)商一號(hào)還是金正大重要的采購(gòu)方，2016年和2017年，農(nóng)商一號(hào)向金正大采購(gòu)復(fù)合肥的金額分別為3.5億元以及8億元，占其采購(gòu)總額的比例超過(guò)96%。農(nóng)商一號(hào)無(wú)疑為上市公司貢獻(xiàn)了數(shù)億元營(yíng)收。

而農(nóng)商一號(hào)本身的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，非常乏善可陳。作為銷售型公司，2015年至2017年，營(yíng)業(yè)成本分別達(dá)到40.49萬(wàn)元、3.62億元以及8.3億元，營(yíng)業(yè)成本率分別為：63%，80.62%以及90%。

3：金正大海外資產(chǎn)亦涉嫌虛增收入財(cái)技驚人
寧波金正大的經(jīng)營(yíng)實(shí)體為德國(guó)金正大及其附屬企業(yè)。最主要的經(jīng)營(yíng)實(shí)體為三家：COMPO園藝業(yè)務(wù)公司（康樸園藝）、NAVASA公司和Synergie研發(fā)中心，主營(yíng)生產(chǎn)和銷售園藝產(chǎn)品和特種肥料業(yè)務(wù)。

2015年至2017年，德國(guó)金正大分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21.2億元、20.56億元以及22.75億元。同期間產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)成本為14.4億元、13.1億元以及13.6億元，營(yíng)業(yè)成本率分別為68%、63.7%以及59.8%，顯著低于金正大和農(nóng)商公司。

盡管營(yíng)收達(dá)到二十多億規(guī)模，德國(guó)金正大的凈利潤(rùn)卻表現(xiàn)平平。2015年至2017年，德國(guó)金正大分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-6500萬(wàn)元、-1.9億元以及5750萬(wàn)元。

按此測(cè)算，2015年和2017年，德國(guó)金正大的期間費(fèi)用及其他金額居然高達(dá)7.5億元、9.4億元以及8.6億元，三大費(fèi)用（銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用）直追營(yíng)業(yè)成本。

在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，德國(guó)金正大的采購(gòu)金額卻直線下滑。2016年至2017年，德國(guó)金正大的營(yíng)收從20.5億元增至22.75億元，增幅10%。而同期，德國(guó)金正大的采購(gòu)金額從2016年度的4.34億元直降至5400萬(wàn)元，降幅高達(dá)87%。

采購(gòu)驟減，營(yíng)收卻仍舊小幅增長(zhǎng)。在營(yíng)業(yè)成本保持穩(wěn)定的情形下，金正大卻從虧損2億元，變成凈利潤(rùn)6341萬(wàn)元的盈利狀態(tài)，財(cái)技驚人。

4：法國(guó)康樸園藝公司的68363平米生產(chǎn)及辦公用地，在地圖上并不存在
根據(jù)金正大公開(kāi)的資料顯示，法國(guó)COMPO（康樸園藝公司）擁有6.8萬(wàn)平米的房屋建筑物，用于生產(chǎn)和辦公。德國(guó)金正大的園藝業(yè)務(wù)收入主要由德國(guó)COMPO和法國(guó)COMPO公司構(gòu)成，其中銷往德國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生的收入約占全部收入的50%，銷往法國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)生的收入約占全部收入的20%。


然而，依據(jù)公開(kāi)的地址，通過(guò)搜索發(fā)現(xiàn)，法國(guó)COMPO的68363平米生產(chǎn)及辦公用地，在地圖上并不存在。

針對(duì)以上4個(gè)主要問(wèn)題，金正大在今天特意發(fā)公告做了回復(fù)：
1、針對(duì)文中納稅問(wèn)題
金正大回復(fù)：文中提到，2018年一季度，金正大上市公司母公司繳納稅收 2950萬(wàn)元，此數(shù)據(jù)來(lái)源于臨沂市2018年一季度納稅百?gòu)?qiáng)公示榜，該百?gòu)?qiáng)公示榜數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)口徑為留存地方政府的稅款金額，地方政府留存稅款金額與上交國(guó)家稅款金額的合計(jì)數(shù)才是公司的實(shí)際納稅總額。實(shí)際金正大上市公司母公司2018年一季度繳納稅款總額6194萬(wàn)元。

2、針對(duì)文中法國(guó)康樸園藝在地圖上并不存在問(wèn)題
金正大回復(fù)：按照法國(guó)康樸公開(kāi)地址在Google地圖搜索的圖片如下：


如圖德國(guó)金正大運(yùn)營(yíng)正常。

3、針對(duì)文中農(nóng)商1號(hào)問(wèn)題
金正大回復(fù)：目前農(nóng)商 1 號(hào)主要服務(wù)中郵渠道，相關(guān)工作有序推進(jìn)，正常運(yùn)營(yíng)。

而對(duì)文中提到的股價(jià)腰斬、硝基肥產(chǎn)銷下滑、德國(guó)公司采購(gòu)下降等問(wèn)題，金正大未予回復(fù)。

編后語(yǔ)：
本次事情的來(lái)龍去脈我都給各位整理清楚了，只是作為本次事件的旁觀者，的確是非常奇怪的，金正大作為肥料行業(yè)的扛把子，技術(shù)和產(chǎn)能都沒(méi)得說(shuō)，在2019年山東省市場(chǎng)監(jiān)督管理局公布的緩控釋肥抽查結(jié)果中，金正大作為6家抽到樣品之一存在，而且抽檢的質(zhì)量也是杠杠的，突然出現(xiàn)這樣的事情，不排除有人故意作惡的可能。

在股吧有人替金正大鳴不平


也有人建議把寫文章造謠的人抓起來(lái)，畢竟是21個(gè)億啊，得賣多少肥料才賺的回來(lái)