印標把尿素炒“過火”了，迅速降溫重回1700元/噸

坐看“金九銀十”的心態(tài)沒能讓尿素一路走高，幾番短暫行情之后，不斷尋找促漲支撐的尿素市場借助印度招標也算是再度尋得炒漲機會，從月初至印標公布，國內尿素普漲為主，漲幅50~80元/噸。山東、河南等尿素主產區(qū)出廠報價重返1850~1890元/噸，這對于傳統(tǒng)需求淡季而言，稱得上成功炒作了。轉眼9月過半，奈何當前國內尿素行情支撐有限，加之印標差強人意，基本奠定了尿素行情短期調整的態(tài)勢。

供求面壓力加大

由于國內尿素價格長期在1800元/噸上下徘徊，促使行業(yè)開工率居高不下。初步統(tǒng)計約在64%左右，市場操作風險不言而喻。之所以前期沒有重點強調，主要還是考慮到“70年”大慶以及安全檢查會對河北、山西以及周邊區(qū)域的尿素企業(yè)政策限產，但截至目前（9月16日），仍無相關措施出臺，導致業(yè)內對尿素供應過剩的問題重新重視起來。事實上，供求面壓力不僅看到供應量加大，下游需求也面臨縮水窘境。首先農業(yè)需求不明朗，預期消費能力因政府推廣有機肥政策而逐年縮減，終端農戶也因糧食價格疲軟而缺少種糧積極性，基層經銷商在淡儲期間表現(xiàn)出慎重采購的態(tài)度，畢竟今年干擾因素偏多。諸如：高價尿素風險大、供求過剩持續(xù)、終端需求不確定、以及首年期貨交易上線等等。

上述種種令下游市場觀望心態(tài)一覽無余，以致于“按需采購、隨進隨出”恐將成為全年尿素操作代名詞。另外，工業(yè)內需方面持續(xù)低迷，由于房地產調控政策不放松以及板材類產品出口量縮減，膠板行業(yè)對原料尿素采購量處于低位。如此一來，四季度國內尿素供求面暫不被業(yè)內看好，促使價格理性回調，觸底參標或直指工廠成本線。

印度招標價低于預期

回顧9月6日印度MMTC發(fā)布尿素進口招標后，內銷市場順勢成功炒作，但也有分析人士表示最終價格或不盡如人意。轉眼13日公布開標結果，共收到12家有效報價的供貨商，總計222.6萬噸投標量。據(jù)統(tǒng)計：印度東海岸最低到岸價278美元/噸，而西海岸最低到岸價僅為276.06美元/噸，而這其中低于到岸價280美元/噸的供貨量已超70萬噸。這就為我國貿易商至少要面臨競價壓力。據(jù)了解，中國到印度東海岸運費約16美元/噸，參考中秋節(jié)前的中國散裝尿素離岸價262美元/噸，人民幣兌美元匯率7.06（9月16日），對照內蒙、山東、山西這類重點出口供貨地的出廠價已核算到1570元/噸（內蒙）~1700元/噸（山東），除內蒙當前出廠噸價略高10~30元外，山東、河北出廠噸價均超80~100元/噸。換句話說，本輪炒作印標有些“過火”，但不耽誤調整。同時，國際市場上周末（9月13日）的報價也多呈現(xiàn)橫盤整理態(tài)勢。尤日內小顆粒尿素離岸價報穩(wěn)235~237美元/噸；波羅的海小顆粒尿素離岸價報穩(wěn)230~237美元/噸。由此可見，印標熱度已降溫，我國尿素出口形勢不宜樂觀。

綜上所述：

需求面，傳統(tǒng)淡季意味著不確定性，下游中小型經銷商經歷過數(shù)輪炒作后，信心不足，觀望為主；復合肥企業(yè)原料采購暫告一段落，后期需求以銷定產；工業(yè)膠板行業(yè)仍被政策制約，預期不佳；供應面，所謂安全檢查政策影響有限，國慶節(jié)對周邊的限產政策未出，尿素行業(yè)日產量超15萬噸，整體開工率處于過剩范圍，操作風險較大。

國內尿素市場行情處于炒作過后的調整階段，行情缺少支撐且干擾因素偏多。僅從淡季供求層面分析，行業(yè)開工率備受業(yè)內關注，但高于成本的尿素價格很難從“倒掛”的角度迫使工廠停減產。對應高產的現(xiàn)狀便是下游推遲的淡儲，省農級別的大經銷商考慮到終端消費能力有限，缺少備肥熱情，充其量也只是按需采購。而中小型經銷商更是毫無壓力的等降價狀態(tài)。預計9月下旬，傳統(tǒng)尿素主產區(qū)報價1750~1780元/噸，實際成交1720元/噸上下。

農資市場播報   楊盧義