重組大潮有望延續(xù) 農(nóng)藥行業(yè)集中度將持續(xù)提升

5月7日，2014年農(nóng)藥行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析會(huì)暨農(nóng)藥行業(yè)排行榜發(fā)布會(huì)在合肥舉行。中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)公布的2013年中國農(nóng)藥銷售排行榜顯示，上市公司占據(jù)了前20強(qiáng)的半數(shù)席位，其中新安股份（行情，問診）以35.54億元位居榜首。在化工行業(yè)整體處于弱復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)下，農(nóng)藥企業(yè)尤其是上市公司表現(xiàn)靚麗。

　　中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)李鐘華在會(huì)上表示，在國家調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、淘汰落后產(chǎn)能的背景下，環(huán)保將成為行業(yè)發(fā)展的重點(diǎn)。通過提升環(huán)保門檻淘汰落后產(chǎn)能，推進(jìn)產(chǎn)品集約化結(jié)構(gòu)調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士同時(shí)指出，由于企業(yè)做大做強(qiáng)的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)以及農(nóng)藥企業(yè)門檻提高，農(nóng)藥行業(yè)兼并重組大潮有望延續(xù)，行業(yè)集中度將持續(xù)提升。

　　草甘膦廠商成大贏家

　　數(shù)據(jù)顯示，2013年我國農(nóng)藥行業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)均呈雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中化學(xué)農(nóng)藥制造和化學(xué)原藥制造行業(yè)利潤(rùn)同比分別增長(zhǎng)30.8％、32.8％，上市公司表現(xiàn)較為突出。

　　上榜的10家上市公司中，新安股份排第1名、穎泰嘉和第3名、揚(yáng)農(nóng)化工（行情，問診）第5名、紅太陽（行情，問診）第6名、沙隆達(dá)A（行情，問診）第7名、江山股份（行情，問診）第11名、輝豐股份（行情，問診）第12名、諾普信（行情，問診）第15名、長(zhǎng)青股份（行情，問診）第18名和利爾化學(xué)（行情，問診）第20名。其中穎泰嘉和是華邦穎泰（行情，問診）的全資子公司。

　　從銷售金額來看，利爾化學(xué)2013年實(shí)現(xiàn)銷售金額逾14億元，其余上榜企業(yè)銷售金額均超過15億元，銷售金額在30億元以上的企業(yè)有5家。這顯示出農(nóng)藥企業(yè)向集約化方向發(fā)展，大型企業(yè)優(yōu)勢(shì)擴(kuò)大。

　　不過同一陣營企業(yè)之間差距較小、競(jìng)爭(zhēng)激烈。其中，排名前三的企業(yè)新安股份、浙江金帆達(dá)和穎泰嘉和，銷售金額分別為35.54億元、35.4億元、35.3億元。

　　地域分布趨勢(shì)來看，江蘇、山東和浙江三省企業(yè)銷售額全國占比達(dá)68.1％。

　　在公布百強(qiáng)銷售榜后，中國證券報(bào)記者注意到，排名靠前的公司大多是草甘膦生產(chǎn)企業(yè)，新安股份、揚(yáng)農(nóng)化工、沙隆達(dá)A、江山股份、紅太陽均是草甘膦主要生產(chǎn)廠商。盡管2013年草甘膦價(jià)格走出了過山車行情，但大部分時(shí)期價(jià)格仍保證了企業(yè)較高利潤(rùn)水平，相關(guān)公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)靚麗。

　　環(huán)保成長(zhǎng)期關(guān)鍵詞

　　盡管農(nóng)藥行業(yè)整體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好，但行業(yè)整體產(chǎn)能過剩的局面依然存在，提升環(huán)保門檻，淘汰過剩產(chǎn)能和規(guī)范市場(chǎng)將成為農(nóng)藥行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　目前我國農(nóng)藥行業(yè)現(xiàn)有的相關(guān)政策包括：乳油有害溶劑限量標(biāo)準(zhǔn)、草甘膦環(huán)保核查、《農(nóng)藥管理?xiàng)l例》修訂及農(nóng)藥工業(yè)大氣污染物排放標(biāo)準(zhǔn)。李鐘華表示，環(huán)保將成為我國農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展的重中之重，企業(yè)將面對(duì)越來越嚴(yán)格的環(huán)保壓力。

　　首批草甘膦環(huán)保核查名單將于5月公布。這是行業(yè)內(nèi)推動(dòng)的首個(gè)環(huán)保核查項(xiàng)目。李鐘華透露，協(xié)會(huì)正在建議相關(guān)部門對(duì)通過環(huán)保核查的企業(yè)實(shí)施減免所得稅，限制不通過核查的企業(yè)出口產(chǎn)品，對(duì)新建和復(fù)產(chǎn)廠家嚴(yán)格檢驗(yàn)，希望相關(guān)部門能夠制定相關(guān)措施政策切實(shí)保障環(huán)保合規(guī)企業(yè)的利益。

　　2014年7月，百草枯水劑將停止生產(chǎn)，相關(guān)企業(yè)在積極進(jìn)行非水制劑的開發(fā)。李鐘華表示，為避免將百草枯使用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至生產(chǎn)環(huán)節(jié)，協(xié)會(huì)正在向工信部建議制定百草枯企業(yè)非水制劑準(zhǔn)入門檻，減少生產(chǎn)過程中職業(yè)中毒的可能性。

　　不過，李鐘華同時(shí)也建議，環(huán)保部門在提升指標(biāo)要求的同時(shí)也應(yīng)對(duì)相關(guān)企業(yè)提供技術(shù)支持，否則有些企業(yè)可能會(huì)因此選擇向環(huán)保要求低的地區(qū)遷移。數(shù)據(jù)顯示，2013年我國中西部農(nóng)藥行業(yè)銷售額增幅高于均值，這顯示農(nóng)藥企業(yè)向中西部地區(qū)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)在加強(qiáng)。

　　兼并重組大潮持續(xù)

　　2010年9月，工信部、環(huán)保部、農(nóng)業(yè)部、國家質(zhì)檢總局聯(lián)合發(fā)布《農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)政策》。文件要求，到2015年，我國農(nóng)藥企業(yè)數(shù)量減少30％，國內(nèi)排名前20位的農(nóng)藥企業(yè)集團(tuán)的銷售額達(dá)到全國總銷售額的50％以上，2020年達(dá)到70％以上。

　　根據(jù)協(xié)會(huì)提供的資料，2013年行業(yè)共完成12次兼并重組，與2012年持平，其中有4家原藥企業(yè)和8家制劑企業(yè)。這些并購主要是為了進(jìn)行地域擴(kuò)張、上下游整合，還有一些企業(yè)通過并購原藥或制劑企業(yè)進(jìn)行轉(zhuǎn)型。其中華星化工（行情，問診）通過兼并安徽喜洋洋農(nóng)資連鎖公司得以擴(kuò)張終端市場(chǎng)業(yè)務(wù)。

　　李鐘華表示，隨著工信部收緊新核準(zhǔn)農(nóng)藥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)目，農(nóng)藥企業(yè)的整合趨勢(shì)將加劇。通過兼并重組，企業(yè)可以選擇做大做強(qiáng)或徹底退出，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提高。

　　此前中國農(nóng)藥工業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)人士在接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，協(xié)會(huì)將重點(diǎn)支持那些在生產(chǎn)、管理、經(jīng)營方面具備優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)。農(nóng)藥上市企業(yè)有望從中獲得利好。

農(nóng)藥行業(yè)效益明顯提升

　　受益于國內(nèi)外剛性需求增長(zhǎng)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、環(huán)保政策趨嚴(yán)、庫存消化完全等利好因素，今年農(nóng)藥行業(yè)效益實(shí)現(xiàn)較大提升，形勢(shì)好于歷史最好年份的2008年。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，農(nóng)藥市場(chǎng)高景氣度有望在2014年得以持續(xù)，在發(fā)展生態(tài)農(nóng)業(yè)、環(huán)保門檻提升的大背景下，綠色農(nóng)藥契合國家政策需要及產(chǎn)業(yè)發(fā)展，發(fā)展良機(jī)凸顯市場(chǎng)空間廣闊。

　　農(nóng)化“明星”頻現(xiàn)

　　從年初的1.5萬元/噸到年末的3萬元/噸，百草枯2013年一年間就實(shí)現(xiàn)了“身價(jià)”倍增。其實(shí)，百草枯產(chǎn)品如此火爆的走勢(shì)，只是農(nóng)藥行業(yè)的一個(gè)縮影。

　　分析人士認(rèn)為，得益于全球農(nóng)業(yè)牛市行情，尤其是轉(zhuǎn)基因農(nóng)業(yè)作物的種植面積持續(xù)增加，一直處于弱平衡格局農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)，在需求回升的刺激下，產(chǎn)品價(jià)格迅速回升，從而牽動(dòng)著相關(guān)農(nóng)藥股業(yè)績(jī)出現(xiàn)爆發(fā)式上漲。

　　有研究報(bào)告稱，2012年全球農(nóng)藥銷售536.35億美元，同比增長(zhǎng)6.6％，其中，除草劑增長(zhǎng)6.9％，殺蟲劑增長(zhǎng)8.0％，殺菌劑增長(zhǎng)11％，預(yù)計(jì)全球農(nóng)藥未來5年年均增速保持5％以上。

　　環(huán)保門檻提升，落后產(chǎn)能淘汰加速，供給端明顯萎縮，在多種利好因素的作用下，2013年農(nóng)藥行業(yè)呈現(xiàn)出持續(xù)高景氣度走勢(shì)，多數(shù)細(xì)分產(chǎn)品價(jià)格較去年漲幅明顯。其中，殺蟲劑需求量有所下降，殺菌劑穩(wěn)步增加，除草劑增幅明顯，部分品種價(jià)升量漲。

　　國產(chǎn)品種中，價(jià)格漲幅最大的當(dāng)屬“明星”的草甘磷和百草枯兩大除草劑品種。從今年年初開始，因企業(yè)訂單飽滿，無新接訂單空間，市場(chǎng)貨源緊缺，百草枯產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)上行。化工分析人士指出，百草枯價(jià)格強(qiáng)勢(shì)，主要是受到政策影響。按照農(nóng)業(yè)部1745號(hào)文，百草枯新增產(chǎn)能受到嚴(yán)格限制，在供給能力不足，需求較好的情況下，供給出現(xiàn)缺口，企業(yè)上調(diào)價(jià)格成為必然。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，百草枯的熱銷態(tài)勢(shì)或?qū)⒁宦费永m(xù)至明年年初。

　　眾所周知，環(huán)境污染是制約農(nóng)藥行業(yè)發(fā)展的“攔路虎”。5月27日，環(huán)保部辦公廳發(fā)文，決定對(duì)草甘膦生產(chǎn)企業(yè)開展持續(xù)三年的環(huán)保核查，并于12月底前公告符合環(huán)保要求的首批生產(chǎn)企業(yè)名單。核查內(nèi)容直指草甘膦母液的回收治理，并明確將“母液是否被違規(guī)用于配制草甘膦水劑”作為核查內(nèi)容。分析人士指出，環(huán)保核查推動(dòng)行業(yè)提高準(zhǔn)入門檻，淘汰不達(dá)標(biāo)的中小企業(yè)，將改變草甘膦行業(yè)現(xiàn)狀。

　　在環(huán)保壓力和需求帶動(dòng)下，今年前三季度草甘膦價(jià)格一路走高，創(chuàng)下兩年內(nèi)高點(diǎn)，有力提振了新安股份、江山股份、揚(yáng)農(nóng)化工等上市公司的業(yè)績(jī)。不過，進(jìn)入第四季度后，原料價(jià)格走低，支撐動(dòng)力不足，下游需求不佳，市場(chǎng)悲觀情緒導(dǎo)致草甘膦草光芒逐漸退去。據(jù)生意社數(shù)據(jù)，12月27日，草甘膦參考價(jià)格為34350元/噸，與12月初相比下降了6.28％。

　　綠色農(nóng)藥迎政策機(jī)會(huì)

　　近期農(nóng)業(yè)部就生態(tài)環(huán)境問題和農(nóng)業(yè)可持續(xù)發(fā)展模式進(jìn)行了密集調(diào)研，未來生態(tài)農(nóng)業(yè)有望獲得政府大力支持。申萬分析師趙金厚表示，發(fā)展生態(tài)友好型農(nóng)業(yè)，構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營體系，將成2014年農(nóng)業(yè)發(fā)展的主旋率。

　　生態(tài)農(nóng)業(yè)將催生出直接受益的相關(guān)細(xì)分產(chǎn)業(yè)。民生證券分析師認(rèn)為，在推進(jìn)生態(tài)農(nóng)業(yè)背景下，高效化肥和低毒農(nóng)藥企業(yè)受益最為直接和明顯，控制化肥總量和推廣復(fù)合肥和低毒農(nóng)藥將成為趨勢(shì)。

　　除政策力挺外，國內(nèi)低成本優(yōu)勢(shì)也使得國際市場(chǎng)分工向中國傾斜。分析人士表示，中國基礎(chǔ)化工市場(chǎng)供應(yīng)充足，價(jià)格較低，并具低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，將促進(jìn)全球農(nóng)藥原料以及中間體產(chǎn)業(yè)逐步向中國轉(zhuǎn)移。

　　12月19日，農(nóng)業(yè)部公告，決定對(duì)氯磺隆、福美胂等7種高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)藥逐步采取禁限用管理措施，并自2015年12月31日起，將全面禁止福美胂、福美甲胂、氯磺隆所有產(chǎn)品和甲磺隆、胺苯磺隆單劑在國內(nèi)銷售和使用；自2016年12月31日起，禁止毒死蜱和三唑磷在蔬菜上使用；自2017年7月1日起，禁止在國內(nèi)銷售使用甲磺隆和胺苯磺隆的原藥及復(fù)配制劑。

　　同時(shí)，農(nóng)業(yè)部還將從2014年起在5個(gè)省分別創(chuàng)建4-5個(gè)高毒農(nóng)藥定點(diǎn)經(jīng)營示范縣，每個(gè)縣確定20個(gè)左右示范門店；在10個(gè)省實(shí)施低毒生物農(nóng)藥補(bǔ)貼試點(diǎn)。通過示范，帶動(dòng)高毒農(nóng)藥定點(diǎn)經(jīng)營全面開展，引導(dǎo)農(nóng)民減少高毒農(nóng)藥使用。

　　“低毒農(nóng)藥將成市場(chǎng)主流是大勢(shì)所趨。”一券商分析人士對(duì)中國證券報(bào)記者坦言，“目前來看，農(nóng)藥行業(yè)的改革思路主要是對(duì)低毒農(nóng)藥的扶持和對(duì)高毒農(nóng)藥的市場(chǎng)限制�！�

　　上述人士進(jìn)一步分析稱，我國限制高毒農(nóng)藥、推廣低毒農(nóng)藥的進(jìn)程正在不斷加快，低毒農(nóng)藥作為標(biāo)準(zhǔn)生態(tài)農(nóng)業(yè)概念將直接受益，涉及上市公司包括諾普信、長(zhǎng)青股份、揚(yáng)農(nóng)化工等。