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2015年上半年，農(nóng)藥行業(yè)面臨較為復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)營環(huán)境。安全、環(huán)保壓力增大，農(nóng)藥行業(yè)成本增加，利潤空間不斷被擠壓，在綜合成本上升的同時(shí)，農(nóng)藥產(chǎn)品的價(jià)格卻是一路下行，尤以草甘膦、百草枯為甚。面對嚴(yán)峻形勢和轉(zhuǎn)型升級新常態(tài)，各上市公司變革創(chuàng)新，攻堅(jiān)克難，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營平穩(wěn)，收入穩(wěn)步增長。 從統(tǒng)計(jì)的22家農(nóng)藥上市公司來看，20家盈利，2家虧損；凈利潤降幅超過20%的有8家，主要集中于主營草甘膦、百草枯企業(yè)；凈利潤增幅超過兩位數(shù)的有8家，分別為：華邦穎泰、聯(lián)化科技、諾普信、長青股份、興發(fā)集團(tuán)、利爾化學(xué)、湖南海利和升華拜克。 從22份年報(bào)來看，環(huán)保壓力、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整、兼并重組、新產(chǎn)能、全產(chǎn)業(yè)鏈、電商、草甘膦、百草枯、草銨膦是2015年上半年關(guān)鍵詞。 表1 22家農(nóng)藥上市公司2015年半年度營業(yè)收入及凈利潤(億元）
1：草甘膦、百草枯拖累業(yè)績 2015年上半年，草甘膦、百草枯市場持續(xù)低迷。草甘膦市場價(jià)格自2014年二季度回落以來不斷創(chuàng)出近幾年新低，上半年我國草甘膦均價(jià)為2.05萬元/噸，2014年同期為3.20萬元/噸，同比下降35.93%，各月均價(jià)與2014年同期相比下跌幅度為30%～40%。6月末草甘膦主流價(jià)格為19000～19300元/噸，低端成交價(jià)格為18600元/噸。接近甚至低于成本線。百草枯由于受1745號公告影響，上半年價(jià)格低穩(wěn)，42%母液主流報(bào)價(jià)16000元/噸左右，實(shí)際成交在15500元/噸左右。主營草甘膦、百草枯企業(yè)，凈利潤大幅下滑。 江山股份：草甘膦是江山股份的主要產(chǎn)品。上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.16億元，同比大幅下降90.10%；農(nóng)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入11.57億元，同比下降8.06%，毛利率3.31%，同比下降18.15個(gè)百分點(diǎn)；草甘膦實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入8.51億元，同比下降16.83%，毛利率僅為0.23%，同比下降24.87個(gè)百分點(diǎn)。各財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比下降，主要是由于草甘膦產(chǎn)品銷售價(jià)格同比大幅下降所致。而公司除草甘膦之外其他產(chǎn)品毛利潤及毛利率均同比增長。鑒于此，上半年公司積極調(diào)整、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，最大限度克服草甘膦市場下滑帶來的不利影響，目前已使草甘膦產(chǎn)品在總收入中的占比由2014年同期的61.35%降至54.48%。 新安股份：草甘膦是新安股份的主要產(chǎn)品。上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤-0.34億元，同比大幅下降137.63%，主要系草甘膦行業(yè)價(jià)格回落所致；同時(shí)，報(bào)告期內(nèi)，公司另一主導(dǎo)產(chǎn)品有機(jī)硅市場持續(xù)低迷，價(jià)格一直低位徘徊以及受二季度補(bǔ)計(jì)提公司下屬工廠——建德化工二廠所涉及污染環(huán)境案罰金1127.13萬元影響，導(dǎo)致公司上半年虧損。 沙隆達(dá)：草甘膦、百草枯是沙隆達(dá)的主要產(chǎn)品。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.35億元，同比下降27.35%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.18億元，同比下降59.20%。各財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)同比下降，主要受草甘膦、百草枯價(jià)格持續(xù)走低，需求不旺影響。 紅太陽：上半年，紅太陽主產(chǎn)品百草枯和吡啶的市場均價(jià)分別同比下滑38%和32%，導(dǎo)致公司盈利能力大幅下降，凈利潤同比下降38.99%。公司主打高效、低毒、環(huán)保農(nóng)藥開發(fā)、生產(chǎn)與銷售，未來隨著行業(yè)環(huán)保趨嚴(yán)，將充分受益。加速吡啶堿產(chǎn)業(yè)鏈下游產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化是公司未來發(fā)展重點(diǎn)。與其他公司相比，公司具有產(chǎn)業(yè)鏈完整的優(yōu)勢，擁有“中間體-原藥-制劑”的全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品。 諾普信：1745號公告對立足國內(nèi)市場的諾普信影響不小，上半年，公司基本沒有銷售百草枯，導(dǎo)致除草劑銷售業(yè)績大幅下滑30.87%，減少營收1.3億元，從而造成公司營業(yè)收入同比下降5.19%，然而，隨著高利潤率產(chǎn)品的權(quán)重增加，公司的凈利潤絲毫未受牽連，反而增長10.21%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.26億元。據(jù)諾普信預(yù)計(jì)，2015年1～9月，歸屬于上市公司股東的凈利潤為19591.12萬～23153.15萬元，同比增長10%～30%。 興發(fā)集團(tuán)：上半年，興發(fā)集團(tuán)草甘膦產(chǎn)業(yè)受市場影響，價(jià)格大幅下降，導(dǎo)致子公司泰盛公司業(yè)績明顯下滑，對公司業(yè)績增長形成拖累。而報(bào)告期內(nèi)公司肥料產(chǎn)業(yè)和磷化工行業(yè)景氣回暖，均扭虧為盈。肥料較上年同期營業(yè)收入增長27.99%，毛利率增加29.86個(gè)百分點(diǎn)，磷礦石、黃磷和下游產(chǎn)品及其他較上年同期營業(yè)收入增長32.29%，共同促成報(bào)告期營業(yè)收入66.69億元，同比增長17.56%，完成年計(jì)劃的47.30%；歸屬于上市公司股東的凈利潤0.51億元，同比大幅增長45.12%。 升華拜克：升華拜克子公司寧夏格瑞主要生產(chǎn)經(jīng)營雙甘膦，上半年因市場需求不足，產(chǎn)品銷售疲軟，導(dǎo)致庫存積壓、持續(xù)虧損。公司于2015年5月13日同意將所持有的寧夏格瑞73%的股權(quán)以2126.00萬元轉(zhuǎn)讓給山東濰坊潤豐化工股份有限公司。上半年，部分農(nóng)藥銷售收入的減少和轉(zhuǎn)讓原控股子公司寧夏格瑞股權(quán)導(dǎo)致升華拜克營業(yè)收入5.30億元，同比下降24.58%。而歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長82.93%，主要系公司聯(lián)營企業(yè)青島易邦和財(cái)通基金本期利潤增加所致。 2：新產(chǎn)能貢獻(xiàn)利潤 輝豐股份：上半年，輝豐股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入15.33億元，同比增長39.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比增長4.39%。公司年產(chǎn)1.3萬噸的制劑項(xiàng)目于今年一季度末投產(chǎn)，并于4月份開始貢獻(xiàn)收益，4～6月該項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)收入1.36億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤0.13億元，凈利潤率達(dá)到9.8%，高于公司總體7%左右的凈利潤率。該項(xiàng)目開始貢獻(xiàn)收益是公司上半年收入增長的重要原因。 報(bào)告期內(nèi)，公司同意收購河北石家莊瑞凱化工有限公司，豐富除草劑的品種，同時(shí)欲將該企業(yè)打造成公司在華北地區(qū)的大型原藥生產(chǎn)基地。預(yù)計(jì)2015年1～9月，公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為15647.35萬～18776.82萬元，較上年同期增長0.00～20.00%。這一增長主要得益于公司加大市場開拓及募集資金項(xiàng)目、收購企業(yè)等。 利爾化學(xué)：上半年，利爾化學(xué)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.89億元，同比增長22.09%。草銨膦貢獻(xiàn)主要業(yè)績增長。目前，草銨膦市場需求旺盛，公司600噸/年草銨膦已經(jīng)完全達(dá)產(chǎn)，1000噸/年草銨膦原藥項(xiàng)目7月3日進(jìn)入試生產(chǎn)階段，預(yù)計(jì)2015年1～9月，公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為9675.78萬～12314.63萬元，較上年同期增長10.00%～40.00%。這主要得益于草銨膦市場銷售情況良好對整體銷售收入的帶動。 揚(yáng)農(nóng)化工：上半年，揚(yáng)農(nóng)化工歸屬于上市公司股東的凈利潤2.51億元，同比增長1.27%，主要是由于子公司江蘇優(yōu)嘉建成投產(chǎn)，主產(chǎn)品產(chǎn)銷順暢，成為公司新的利潤增長點(diǎn)，特別是麥草畏貢獻(xiàn)較多。目前公司麥草畏產(chǎn)能共計(jì)5000噸，全球第二，國內(nèi)第一，已躋身麥草畏龍頭，且優(yōu)嘉二期正在報(bào)批的麥草畏產(chǎn)能為20000噸。上半年麥草畏的投產(chǎn)放量一定程度上彌補(bǔ)了草甘膦的景氣下滑，是除草劑業(yè)務(wù)主要增長點(diǎn)。麥草畏和草甘膦復(fù)配混用是未來的發(fā)展方向，應(yīng)用空間廣闊。隨著耐麥草畏轉(zhuǎn)基因種子的大力推廣，預(yù)計(jì)麥草畏市場需求將快速增長。 同時(shí)，菊酯全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢也支撐業(yè)績。報(bào)告期內(nèi)，菊酯產(chǎn)品盈利能力進(jìn)一步提升。公司是國內(nèi)唯一一家從基礎(chǔ)化工原料開始，合成中間體并生產(chǎn)擬除蟲菊酯原藥的生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)菊酯產(chǎn)品的關(guān)鍵中間體均自成體系、配套完善，資源得到充分利用，與國內(nèi)同行企業(yè)相比，基于產(chǎn)業(yè)鏈配套完整的成本優(yōu)勢明顯。 長青股份：上半年，長青股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.32億元，同比增長10.23%。殺菌劑2-苯并呋喃酮中間體自投產(chǎn)以來，國際市場需求旺盛，帶動公司殺菌劑系列產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長185.48%，除草劑氟磺胺草醚市場需求良好，麥草畏產(chǎn)能得到提升，S-異丙甲草胺投入批量生產(chǎn)，帶動公司除草劑系列產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長16.49%，但吡蟲啉、啶蟲脒等產(chǎn)品市場需求相對低迷，銷售價(jià)格有所下滑，導(dǎo)致公司殺蟲劑系列產(chǎn)品營業(yè)收入同比下降29.21%。 報(bào)告期內(nèi)，公司積極推進(jìn)新項(xiàng)目建設(shè)和新產(chǎn)品研發(fā)，促進(jìn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級，南通子公司年產(chǎn)2000噸麥草畏原藥項(xiàng)目產(chǎn)能得到進(jìn)一步提升，年產(chǎn)3000噸S-異丙甲草胺原藥和年產(chǎn)1000噸2-苯并呋喃酮中間體可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目市場需求良好。年產(chǎn)450噸醚苯磺隆原藥、年產(chǎn)300噸氰氟草酯原藥、年產(chǎn)300噸環(huán)氧菌唑原藥可轉(zhuǎn)債募投項(xiàng)目正處于施工階段，國外流化床焚燒爐項(xiàng)目工程已進(jìn)入土建施工、設(shè)備購置階段。預(yù)計(jì)2015年1～9月，公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為17708.88萬～23021.54萬元，較上年同期增長0～30.00%。 新奧股份：上半年，新奧股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.66億元，同比下降45.46%，主要受煤炭、甲醇價(jià)格下降影響。8月20日公司公告稱，子公司威遠(yuǎn)生化擬投資2.55億元增建1000噸/年草銨膦項(xiàng)目，建設(shè)期12個(gè)月，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年新增銷售收入2億元以上，凈利潤3143.04萬元。 3：全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢 和邦股份：上半年，和邦股份雙甘膦和玻璃銷售收入的增加促使公司經(jīng)營性增長234.87%，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.58億元，同比增長48.23%。和邦股份秉承資源循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式的理念，著力打造上下游一體化，通過規(guī)�；a(chǎn)實(shí)現(xiàn)成本優(yōu)勢，沿產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸產(chǎn)品線。公司雙甘膦、草甘膦項(xiàng)目是一套全流程循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目，以天然氣、鹽、磷為起始原料，自制亞氨基二乙腈、三氯化磷、燒堿、液氯、甲醛、氫氰酸、羥基乙腈、液氨等化工中間體，再進(jìn)一步合成雙甘膦制成草甘膦，主要副產(chǎn)品均得到有效利用，草甘膦成本較行業(yè)水平低3000元/噸。公司正在實(shí)施的蛋氨酸項(xiàng)目也將充分利用公司的氫氰酸、甲醛等中間體資源，進(jìn)一步挖掘初級產(chǎn)品價(jià)值，豐富產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司原材料高自產(chǎn)比例提升了公司的競爭力，產(chǎn)品成本較競爭對手具有優(yōu)勢。 湖南海利：上半年，湖南海利實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.11億元，同比大幅增長45.86%。公司目前是亞洲最具實(shí)力的氨基甲酸酯類系列農(nóng)藥產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化基地之一，氨基甲酸酯類農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)鏈相對完整。子公司海利貴溪和海利常德分別建有年產(chǎn)萬噸光氣及甲基異氰酸酯生產(chǎn)裝置。光氣是生產(chǎn)氨基甲酸酯類農(nóng)藥的關(guān)鍵原料，兩家子公司具有光氣資源，為發(fā)展光氣下游產(chǎn)品提供原料保障，同時(shí)，與上游企業(yè)聯(lián)系緊密，原材料供給有保障。目前，公司正集中力量重點(diǎn)開發(fā)建設(shè)雜環(huán)農(nóng)藥及其中間體產(chǎn)業(yè)化基地建設(shè)項(xiàng)目，拓展公司農(nóng)化產(chǎn)品品種，穩(wěn)固公司產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈條，形成公司新的利潤增長點(diǎn)，進(jìn)一步鞏固公司主業(yè)規(guī)模優(yōu)勢。 另外，前述紅太陽、揚(yáng)農(nóng)化工等也是具有全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的企業(yè)，紅太陽的“中間體-原藥-制劑”吡啶堿全產(chǎn)業(yè)鏈、揚(yáng)農(nóng)化工的菊酯全產(chǎn)業(yè)鏈均具有明顯成本優(yōu)勢。 4：兼并重組、調(diào)整產(chǎn)業(yè)盈利 華邦穎泰：上半年，華邦穎泰實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.98億元，同比大幅增長70.71%，主要是新納入合并范圍百盛藥業(yè)影響所致。預(yù)計(jì)2015年1～9月，公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為51638.35萬～62703.71萬元，較上年同期增長40.00%～70.00%。 國發(fā)股份：上半年，國發(fā)股份實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤70.62萬元，實(shí)現(xiàn)利潤扭虧為盈；農(nóng)藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.29億元，同比增長6.46%，毛利率11.08%，同比增加4.90個(gè)百分點(diǎn)。主要得益于控股子公司湖南國發(fā)及時(shí)根據(jù)市場需求調(diào)整農(nóng)藥產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)和銷售較2014年同期有較大的提升，且毛利率高的產(chǎn)品同比銷售增加。 華信國際：上半年，華信國際主營業(yè)績下滑，系大單業(yè)務(wù)減少所致。公司積極調(diào)整資產(chǎn)投入，加快公司業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，積極培育業(yè)績新增長點(diǎn)。目前，華信國際建立了以能源業(yè)務(wù)、金融業(yè)務(wù)、農(nóng)藥化工產(chǎn)業(yè)為主的業(yè)務(wù)構(gòu)架。未來，華信國際將以“能源＋金融”的戰(zhàn)略構(gòu)想，打造以能源業(yè)務(wù)為核心，以金融服務(wù)平臺和“互聯(lián)網(wǎng)+”平臺為兩翼的產(chǎn)業(yè)布局。 同時(shí)，前述和邦股份、輝豐股份在報(bào)告期內(nèi)也均兼并重組調(diào)整產(chǎn)品機(jī)構(gòu)。和邦股份在報(bào)告期內(nèi)順利并購以色列S.T.K.生物農(nóng)藥，調(diào)整結(jié)構(gòu)，主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向生物農(nóng)藥；輝豐股份同意收購河北石家莊瑞凱化工有限公司，豐富除草劑的品種。 5：多產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)增加利潤 聯(lián)化科技：聯(lián)化科技為多產(chǎn)業(yè)公司，主營業(yè)務(wù)涉及醫(yī)藥及中間體、農(nóng)藥及中間體、精細(xì)與功能化學(xué)品等。上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.02億元，同比增長25.38%，主要得益于三大產(chǎn)業(yè)業(yè)績穩(wěn)健增長。其中，醫(yī)藥及中間體在總營業(yè)收入中占比13.6%，農(nóng)藥及中間體占比72.9%，精細(xì)與功能化學(xué)品占比3.55%。預(yù)計(jì)2015年1～9月，公司將實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為40500.23萬～47863.91萬元，較上年同期增長10.00%～30.00%。 勝利股份：勝利股份主營業(yè)務(wù)涉及天然氣、其他塑料制造、農(nóng)化、成品油貿(mào)易等多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)。上半年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤0.17億元，同比增長6.84%，主要系天然氣業(yè)務(wù)收益增加所致。農(nóng)化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.11億元，同比下降12.88%，毛利率10.94%，同比下降2.67個(gè)百分點(diǎn)。 其他，例如和邦股份、華邦穎泰、升華拜克、國發(fā)股份等主營業(yè)務(wù)也都不只涉及農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)。 6：發(fā)力電商迎商機(jī) 今年以來，“電商”無疑是農(nóng)藥行業(yè)內(nèi)最熱的話題之一。雖然大部分企業(yè)仍在觀望，也有不少企業(yè)先行一步，試水電商。 上半年，諾普信開始布局農(nóng)村互聯(lián)網(wǎng)，5月公司全面啟動“田田圈”互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展戰(zhàn)略，正式成立田田圈互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)盟；輝豐股份積極推行電子商務(wù)，加大對農(nóng)一網(wǎng)的投入，通過多種途徑強(qiáng)化基層營銷推廣，上半年實(shí)現(xiàn)平臺銷售近億元；新奧股份子公司威遠(yuǎn)生化“禾美網(wǎng)”上線；和邦股份與多家銀行，政府簽署了農(nóng)業(yè)電商合作協(xié)議…… 還有非上市公司的“龍燈電商”、“植品會”、“中國農(nóng)資聯(lián)盟網(wǎng)”、“蜻蜓服務(wù)”等。這些農(nóng)資電商成立、發(fā)展、宣傳推廣，帶動了行業(yè)加速朝向現(xiàn)代化、信息化、多元化和網(wǎng)絡(luò)化大步前進(jìn)。 | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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