肥料冬儲需要“冷思考”，不確定因素還有太多！

今年的的漲價潮弄得農(nóng)資行業(yè)人心惶惶，除了環(huán)保因素促成的漲價外，大部分都來自企業(yè)及行業(yè)的炒作（前幾天某行業(yè)公眾號竟然發(fā)了一篇文章，說農(nóng)資渠道商不冬儲，明年就得等死，令人哭笑不得），面對這種輿論和行業(yè)信息，我相信大部分的農(nóng)資渠道商對與今年的肥料冬儲都是搖擺不定的態(tài)度，那么，下面我就以尿素為例，剖析一下今年肥料的冬儲！

當前國內整體農(nóng)業(yè)需求受累于高價尿素，主產(chǎn)區(qū)出廠報價普遍在1740~1780元/噸。顯然高于下游廠商淡季備肥的心理價位，但由于所謂的利好不斷，行情高溫難降，令大多數(shù)經(jīng)銷商望而卻步。不過，當前高價尿素仍將面臨農(nóng)業(yè)內需的博弈，部分大農(nóng)資公司在當前風險價位上暫不急于冬儲。反觀經(jīng)歷過數(shù)輪炒漲的尿素行情，此時則應尋找更恰當?shù)膬r格參標加以理性調整。以當前業(yè)內討論的供求面、成本面、政策面為基礎，尿素回調幅度暫未被看至1600元/噸以下。

有“標”即漲已成慣性思維

印度NFL公司10月31日的尿素招標在即，上周國際尿素市場的報價再度普漲6~8美元/噸。我國小顆粒尿素離岸價也順勢達到了273~285美元/噸，對應國內集港價1760~1840元/噸。以此作為尿素內銷定價參標，山東、河南等主產(chǎn)區(qū)出廠報價快速復漲至1740-1770元/噸。事實上，從今年9月8月印度開始集中連續(xù)招標至今，國內尿素價格便秉承著“有標即漲”的態(tài)勢，且成為了市場的慣性思維。而連續(xù)幾番炒漲之后，內需漸軟，或者說本應該呈現(xiàn)出淡季不淡的旺銷行情卻被高價尿素所抑制�；蛟S是業(yè)內更習慣以尿素離岸價作為淡季內銷的觸底參標，而并非此時這般的探頂參標。一邊是火爆的國際市場，一邊則是疲軟的內銷行情，試問僅靠尿素出口便能維持如此高價？想必最終還是要回到國內市場供求面上尋求答案。

內需疲軟難掩風險預期

國內尿素主流出廠價自9月初1450元/噸，一路保持震蕩上揚走勢，截至10月底的主流出廠價已報到1750元/噸。在經(jīng)銷商看來，對于常年經(jīng)營利潤僅在20元/噸上下的尿素而言，這300元/噸的漲幅本身就意味著操作風險，何況是在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)需求淡季。據(jù)小編觀察，自尿素漲價以來，除中小型經(jīng)銷商存在賭后市備肥以外，大型農(nóng)資公司普遍維持按需采購的模式操作。即使在尿素上漲過程中，價格出現(xiàn)過數(shù)次窄幅震蕩，這些大公司依然沒有明顯的抄底舉動。由此可見，雖然當前尿素市場利好因素被廣為認可，更有國際市場需求“保駕護航”，但高價尿素依然沒能掩蓋其在后期市場的操作風險。

尿素市場仍存不確定因素

第一，環(huán)保檢查常態(tài)化。停減產(chǎn)的尿素企業(yè)能迅速全線復產(chǎn)，答案顯然是未知的。畢竟“2+26”京津冀及周邊地區(qū)2017-2018年秋冬季大氣污染治理攻堅行動巡查仍將持續(xù)到明年元月中旬。不排除規(guī)模性計劃限產(chǎn)的可能性，業(yè)內仍需關注尿素企業(yè)的開工情況。

第二，客觀面對尿素出口。印度連續(xù)招標的行為已令全球貿(mào)易商幾近瘋狂，國際報價普遍在270美元/噸以上，中國尿素貨源有幸連續(xù)兩次的“入圍”，再度引發(fā)集港熱。作為緩解近期內銷壓力的集港操作，促使尿素港存總量增至60萬噸以上，而高價港存意味著后期有限的成交及外商的博弈還盤預期。

第三，尿素供應面存變數(shù)。除上述因環(huán)保檢查，停減產(chǎn)的尿素裝置外，還有一部分因前期液氨利潤更高而減少自身尿素產(chǎn)量的企業(yè)。隨著近期液氨降價，或將再度擴大尿素產(chǎn)量。

綜上所述，當前國內整體農(nóng)業(yè)需求受累于高價尿素，主產(chǎn)區(qū)出廠報價普遍在1740~1780元/噸。顯然高于下游廠商淡季備肥的心理價位，但由于所謂的利好不斷，行情高溫難降，令大多數(shù)經(jīng)銷商望而卻步。針對此時內需的疲軟，一些分析人士開始預言后期可能出現(xiàn)的集中采購。但就當前情況看，如尿素價格繼續(xù)維持高位，控制在50%以下的尿素企業(yè)開工率也將明顯提高（畢竟尿素企業(yè)環(huán)保達標率高），而其下游膠板行業(yè)以及部分復合肥企業(yè)仍會受限于環(huán)保政策。與此同時，尿素出口雖被業(yè)內看好，但預期總量有限，況且還有超過60萬噸的港存待銷。也就是說，當前高價尿素仍將面臨農(nóng)業(yè)內需的博弈，部分大農(nóng)資公司在當前風險價位上暫不急于冬儲。反觀經(jīng)歷過數(shù)輪炒漲的尿素行情，此時則應尋找更恰當?shù)膬r格參標加以理性調整。以當前業(yè)內討論的供求面、成本面、政策面為基礎，尿素回調幅度暫未被看至1600元/噸以下。（楊盧義）