春耕尿素大起底：需求不減、供應(yīng)大減：尿素必漲?

2016年起，農(nóng)業(yè)開始供給側(cè)改革，主要的對象是玉米，當(dāng)時提出的目標(biāo)是三年減少玉米種植面積8000萬畝（相當(dāng)于全國玉米種植面積的15%）。假如這個目標(biāo)實現(xiàn)了，最極端的情況下，這8000萬畝一兩化肥不用，最多減少尿素的需求200萬噸（按畝施40公斤30-5-5的高氮肥計算），筆者相信這個數(shù)據(jù)足以覆蓋農(nóng)業(yè)需求減少的量。

再來看工業(yè)，2016年以來，全國房地產(chǎn)異常火爆，即使在實施了嚴(yán)格調(diào)控的2017年，商品房銷售面積仍然同比增加7.0%；受益于家裝環(huán)保化的趨勢，三聚氰胺表觀消費量消費量持續(xù)上升，2017年表觀消費量增加了10萬噸（相當(dāng)于30萬噸尿素）；受環(huán)保趨嚴(yán)的影響，燃煤鍋爐基本實現(xiàn)了尾氣脫硝全覆蓋；柴油車國四、國五標(biāo)準(zhǔn)相繼實施，2017年重卡銷量達到110萬輛（之前年銷量在50萬輛左右），也就是說汽車尾氣脫硝對尿素的需求快速增長，預(yù)計年增長需求量將達到百萬噸級。由此可見，雖然農(nóng)業(yè)需求可能有所下降，但近年來工業(yè)需求快速增長。雖然沒有具體的數(shù)據(jù)支撐，但筆者判斷工業(yè)需求的增長足以抵消農(nóng)業(yè)需求的下降。

在這種情況下，我們來討論對比2017年，2018年上半年的供應(yīng)情況。

按照5900萬噸的實際消費量，那么2015/2016結(jié)轉(zhuǎn)到2016/2017年的庫存約為300萬噸，加上2016/2017年的表觀消費量5545萬噸，那么結(jié)轉(zhuǎn)到2017/2018年的庫存減少了約60萬噸。

出口數(shù)據(jù)2017年11、12月份到2018年1月份比上年同期減少25萬噸。假設(shè)2018年1月份后，中國尿素零出口，2——6月份減少出口250萬噸，合計減少出口275萬噸（去年同期也進口了11萬噸，和當(dāng)前的進口基本持平，故忽略不計）。

2017年11月份國內(nèi)尿素產(chǎn)量減少5萬噸，因國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)只公布到12月份分，因此需對氣荒造成的減量進行估算。氣頭尿素從2017年12月10日開始全面停產(chǎn)，2018年2月10日開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，至2月底基本全面復(fù)產(chǎn)。國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2017年12月份尿素產(chǎn)量同比下降了67萬噸，相當(dāng)于在20天內(nèi)，每天下降了3.35萬噸產(chǎn)量。按這個日減產(chǎn)的數(shù)據(jù)去推，到2018年2月10日開始陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，氣荒共持續(xù)了61天，相當(dāng)于減少了204萬噸。考慮到是陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，預(yù)計減少的供應(yīng)量應(yīng)該在230萬噸左右。有人會認(rèn)為這個推法未必準(zhǔn)確，但筆者同氮協(xié)的人員進行了溝通，他們的數(shù)據(jù)顯示到2月底，氣荒造成的同期減量為190萬噸，考慮到氮協(xié)的數(shù)據(jù)一直低于統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，因此筆者認(rèn)為這個推法是可信的。

現(xiàn)在可以做供應(yīng)的測算了：在尿素產(chǎn)量3——6月份同比不上升的情況下，到6月底，比去年同期減少供應(yīng)量為氣荒減量+11月份減量+結(jié)轉(zhuǎn)庫存減少-出口減少=230+5+60-275=20萬噸。

對于后期尿素產(chǎn)量是否會同比增長的問題，筆者之前利用國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)做過分析，這里不再贅述，但重復(fù)一下結(jié)論：一年、甚至兩年都沒開的裝置，不僅復(fù)產(chǎn)難度大，而且企業(yè)更愿意追求低產(chǎn)量下的高利潤，復(fù)產(chǎn)意愿不足。